期限溢价

IMF提示全球公共债务占比或近100%，长端国债收益率对财政可持续性与期限溢价的定价权重上升。本文从影响因素、市场含义与后续观察三个维度，分析债市波动如何传导至风险资产估值。

IMF提示全球公共债务占GDP比重或在2020年代末逼近100%，长端国债收益率对财政可持续性与期限溢价的定价权重上升，高久期成长板块的估值分母端承压。

近期美国、欧洲与日本长端国债收益率同步走高，市场正在对通胀黏性、财政供给压力与央行缩表节奏进行重新定价。本文从影响因素、市场含义与后续观察三个维度展开分析，探讨这一跨市场联动对全球资产配置的传导逻辑。

近期美国、欧洲与日本长端国债收益率同步上行，市场围绕通胀黏性、财政供给压力与央行缩表节奏重新定价。本文梳理行情脉络与事件驱动，并提示跨资产传导风险。

美国财政部9月季度再融资维持中长期国债拍卖规模不变，但长端美债收益率在降息预期下仍显韧性。期限溢价、财政赤字与国债供给成为市场关注焦点。

美国财政部9月季度再融资维持中长期国债拍卖规模不变，继续依赖短期国库券融资。在美联储降息预期升温背景下，长端美债收益率却受期限溢价、财政赤字与供给压力支撑，收益率曲线陡峭化成为市场焦点。

美联储9月按兵不动后，市场焦点从短期利率路径转向长端国债供给与财政赤字压力，主要经济体长债收益率同步走高，期限溢价回升成为跨市场共同现象。

美联储9月维持利率不变后，市场焦点从短期降息路径转向长端国债供给与财政赤字压力，主要经济体长债收益率同步走高，期限溢价重新成为定价核心。