欧洲央行

欧元区8月通胀升至3.3%，能源价格同比上涨14.3%成为核心推手，但核心通胀意外放缓。能源冲击的结构性特征将决定欧洲央行9月加息后的政策路径，并深刻影响欧元汇率定价。

欧元区8月HICP同比升至3.3%，能源价格大涨14.3%成为核心推手，但核心通胀意外放缓至2.4%。市场对欧洲央行9月加息25个基点的定价概率达98%，能源冲击的结构性特征将决定政策路径与欧元汇率走势。

在英伟达财报、韩国央行加息、美国7月CPI等风险事件落地后，市场风险偏好短暂修复，但全球长端利率联动上行、紧缩阵营扩大，9月美联储、日本央行、欧洲央行密集议息将成为悬在市场头顶的最大不确定性。本文剖析流动性冲击与通胀粘性下的市场走向。

8月27日英伟达财报、韩国央行加息、美国7月CPI三只靴子落地，市场风险偏好短暂修复，但全球长端利率联动上行，9月美联储、日本央行、欧洲央行密集议息成为最大不确定性，紧缩阵营扩大或引发流动性冲击。

杰克逊霍尔年会上美联储主席沃什释放鹰派信号，欧洲央行施纳贝尔亦强调进一步加息必要性，全球央行紧缩预期再度升温，市场影响深远。

美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上释放鹰派信号，市场对9月加息预期骤升；欧洲央行施纳贝尔亦强调进一步收紧必要，全球央行紧缩博弈再度升温。

欧洲央行7月会议纪要、施纳贝尔讲话及路透消息共同将9月加息预期推升至96%。在能源通胀与需求韧性背景下，央行或采取”温和限制性”路径，但后续政策仍存不确定性。