OPEC+增产与需求前景分歧下的原油市场重估
OPEC+自2025年4月起逐步退出约220万桶/日自愿减产，IEA同期下调全球石油需求增长预期，叠加中国炼厂开工与进口波动，原油定价正从地缘溢价转向供需基本面，波动率中枢上移。
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OPEC+增产叠加需求走弱 原油市场供应过剩风险升温
OPEC+加快恢复产量，IEA月报警示今明两年全球石油市场或面临供应过剩，美国原油库存与月差结构成为观察油价承压的关键高频线索。
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IEA月报下调需求预期叠加美原油库存超预期增加，供应过剩风险升温
国际能源署月度报告下调全球石油需求增长预期并上调非欧佩克供应预测，美国原油库存超预期增加，产油国联盟延续增产路径，三重信号指向四季度供应过剩风险。
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美伊缓和信号削弱地缘溢价，国际油价大幅跳水
8月25日，受美伊外交缓和及制裁力度不及预期影响，国际油价大幅跳水，WTI跌破82美元，布伦特跌破90美元，地缘风险溢价加速消退。
