央行连续21个月增持黄金，高盛看多至4900美元：金价回撤后配置价值凸显
2026年9月初，世界黄金协会发布的最新数据显示，7月全球央行再度净买入黄金23吨，年内累计购金量约130吨。这一数据再次印证了全球央行持续增持黄金的长期趋势，也为金价在回调后提供了坚实的底部支撑。
尤为引人注目的是，中国央行7月增持黄金约20吨，官方黄金储备升至约2366吨，实现连续第21个月增持，且增持规模较6月进一步扩大，为2024年11月重启购金以来的单月最大增幅。中国央行的持续增持，不仅体现了储备资产多元化的战略考量，也向市场传递了黄金在官方储备中重要性的明确信号。
与此同时，世界黄金协会的调研显示，约45%的受访央行预计未来一年内将增加自身黄金储备。去美元化与储备多元化趋势，正在成为金价长期结构性支撑的关键因素。在此背景下，尽管8月非农数据大超预期引发市场对美联储紧缩预期的升温，但黄金并未出现单边下跌走势。
市场分析指出，在4400美元下方存在大量机构买盘承接，机构成本底约在3900至3500美元区间。这表明，在央行持续购金和机构逢低布局的双重作用下，黄金的回撤空间相对有限，配置价值逐步凸显。
机构对金价后市普遍持乐观态度。高盛最新预计，金价2026年底有望涨至4900美元/盎司；加拿大皇家银行则称，金价有望恢复5000美元以上的涨势。这些目标价较当前水平仍有显著上行空间，反映出机构对黄金中长期走势的强烈信心。
从基本面看，全球地缘政治不确定性、主要经济体货币政策转向预期以及央行购金的刚性需求，共同构成了金价上行的核心驱动力。尽管短期市场可能因经济数据波动而出现扰动，但中长期来看，黄金作为避险资产和储备货币替代品的角色正在不断强化。
对于投资者而言，金价回撤或为中长期配置提供了较好的介入窗口。然而，市场波动仍存，投资者需密切关注美联储政策路径、通胀数据及地缘局势变化，理性评估自身风险承受能力。
风险提示：本文内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议。黄金价格受多重因素影响，市场有风险，投资需谨慎。
